Företag behöver från tid till annan fatta beslut om och genomföra investeringar av varierande omfattning och komplexitet. Detta för att för att följa med i teknisk utveckling, utveckla verksamheten vidare – att växa eller förändra verksamheten. Ja, motiven för investering kan vara många, men nära nog alla företag ställs någon gång inför beslut om investering, och investering kräver alltid kapital. Frågan inställer sig då – har vi nödvändigt kapital och om inte, hur skaffar vi det?
Innan vi går närmare in på olika finansieringsalternativ, kan det vara lämpligt att titta lite närmare på begreppet investering. Att investera innebär att man satsar resurser – oftast pengar – i något med förhoppningen att det ska ge en framtida avkastning eller nytta. Det kan således handla om investeringar i till exempel aktier, fonder, obligationer eller andra värdepapper, fastigheter, maskiner eller infrastruktur, anställning, utbildning, komp-etensutveckling av personal med mera. Det finns också några viktiga aspekter att ta med i beslut om investeringar, så som
- Risk: Alla investeringar innebär någon form av risk – att man inte får tillbaka det man satsat.
- Avkastning: Den potentiella vinsten eller nyttan man får från investeringen.
- Tidshorisont: Hur lång tid man är beredd att vänta på resultatet.
Låt oss så återvända till frågan om anskaffning av det kapital som behövs för en viss investering. Det absolut enklaste och bästa är givetvis att företaget över tid haft och har en stabil lönsamhet som möjliggör uppbyggandet av egna reserver eller skapar ett starkt kassaflöde, som kan frigöras för att finansiera en investering. I de allra flesta fallen gäller dock inte det utan man tvingas istället söka sig till banken, externa investerare eller andra aktörer som är beredd att gå in med erforderligt kapital. Hur gör man då som företagare för att komma åt detta slags finansiering när nytt kapital behövs och hur går det till rent praktiskt?
Jodå, bankerna deltar visst som finansiär av investeringar idag. Dock kanske inte så frikostigt, som tidigare. Historiskt kunde bankerna bidra med ända upp till 70–90% av kapitalbehovet, mot idag kanske i häradet 35–50%. Så kan man på lämpligt sätt komplettera eget kapital med eventuellt externt kapital från investerare, är banklån fortsatt väsentligt inslag i kapitalanskaffningen för investeringar
I huvudsak finns två vägar att gå – antingen ställer en extern investor upp med lån eller aktiekapital. Handlar det om lån gäller det i huvudsak så kallat efterställt lån med följande villkor
- Lånet lämnas utan säkerhet som motprestation utan ligger som oprioriterad fordran.
- Ofta läggs detta slags lån upp som konvertibelt lån, vilket innebär att det vid given tidpunkt och eventuellt på specificerade villkor, kan omvandlas till aktiekapital.
- Lånet ligger ofta utan amortering och årsvis räntebetalning, alternativt räntekapitalisering
- Långivaren har inte rätt till ägarliknande inflytande under lånets löptid.
Blir lösningen för kapitaltillskottet istället att det ska i form av aktiekapital gäller följande.
- Vanligast sker detta genom så kallad nyemission. Det vill säga genom att ge ut nya aktier och därmed ökas också aktiekapitalet
- Detta ger också investeraren rätt till ägarinflytande. Hur stort inflytande avgörs av hur stor andel av det samlade aktiekapitalet som investeraren kommer att förfoga över.
- Till skillnad från lån finns ingen angiven löptid för ägarkapital. Ingen aktieägare kan villkora sitt ägande till viss tid, utan går man in som ägare gäller ägandet tillsvidare och vill man lämna måste aktierna på något sätt överlåtas till någon annan .
Oavsett hur man i slutändan väljer att finansiera sin investering är det nödvändigt att alltid göra en noggrann analys av förutsättningarna
- Hur mycket kapital behövs?
- Vad kostar finansieringen?
- Hur påverkar finansieringskostnaderna företagets ekonomi?
- Vilka är riskerna?
- Tidshorisonter för dels själva investeringen, dels för avkastningen?
När det gäller möjligheterna att komma åt externt kapital av det slag vi diskuterar här, är det betydligt mer komplicerat att ge några tydlig och konkreta råd. Det enda vi med säkerhet kan slå fast är att man som företagare måsta vara mycket väl förberedd med en noggrann investeringskalkyl och kunna svara på merparten av de frågor som kommer ställas. Alltså en ganska omfattande uppgift som man som företagare kanske inte känner sig helt bekväm med. Osäker på vad som krävs och hur man går till väga. Som alltid är det då bra att ta hjälp av kompetenta externa rådgivare. Vi har mångårig erfarenhet av detta slags finansieringsfrågor och hjälper er gärna.